跨年时节，A股市场恐将再迎变数。

据国金证券预计，今年12月和明年1月分别为当年解禁规模最大月份，解禁规模总计8148.75亿元。12月后两周将迎来年内的解禁高峰，周解禁规模均超过900亿元和1700亿元。

值得注意的是，两月解禁中，首发原始股东解禁股和定增配售机构解禁股占据绝大份额。国金证券李立峰认为，在12月以定增解禁为主、明年1月以首发原股东解禁为主的情况下，12月解禁减持压力要相对1月偏大。“一般来说，由于定增股东大多为了短期持有股份获利，因此解禁后减持意愿较强。而大股东通常长期持有公司股份，通过参与公司经营发展获利，解禁后减持意愿相对定增解禁稍弱。”

长江证券认为，对于定增解禁，定增对象通常会通过减持获得短期收益，那么在解禁期前后，大股东减持前均有拉升股价的动机；对于定增发行，如果市场价格低于增发价格，则投资者没有动力参与定增，因此在定增启动之前，大股东也有动力进行市值管理。

警惕黑色星期一

据国金证券统计，今年12月和明年1月潜在解禁规模分别为3742亿元、4407亿元，均为当年解禁规模最大月份。截至11月28日的数据来看，2016年全年解禁规模为2.34万亿元，其中12月解禁规模为3741.90亿元，占全年解禁规模的15.97%；2017年全年解禁规模为2.99万亿元，其中明年1月解禁规模为4406.85亿元，占2017年全年解禁规模的14.75%。

而12月和1月均是后两周解禁规模较大，分别占当月解禁规模的76%、67%，其他时间均处于当年周度解禁均值之下。从单周数据上看，国金证券分析师李立峰提醒要警惕“黑色星期一”。他表示，单日来看，有8个交易日解禁规模偏大，且主要集中在周一，其他时间解禁压力偏小；经统计，未来两个月周一解禁规模占比63%。12月19日（738.23亿）、26日（644.81亿）、29日（712.38亿）和明年1月23日（936.32亿）、30日（1381.96亿），这5日单日解禁规模较大，平均规模为882.74亿元。另外12月30日（398.43亿）、明年1月2日（380.98亿）、1月9日（414.46亿），这三天的解禁规模相对较大，平均规模为397.96亿元。“在这8个解禁规模较大的交易日中，有6天是周一。”

从行业上看，未来两个月解禁集中在7大行业：传媒、公用事业、计算机、医药生物、机械设备、采掘、化工等行业，7大行业解禁规模共计5146.46亿元，占比63.15%。从行业集中度来看，12月解禁行业集中度较高。12月解禁主要集中在公用事业（835.60亿元）、传媒（812.84亿元）行业，合计占当月比重44%；此外，计算机（373.99亿元）、医药生物（342.58亿元）行业解禁规模也偏大；以上4大行业解禁规模占当月比重63%。